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國家發(fā)改委、科技部等多個部委日前聯(lián)合發(fā)布《半導(dǎo)體城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》。《規(guī)劃》中稱，到2015年，LED關(guān)鍵設(shè)備和重要原材料實現(xiàn)國產(chǎn)化，重大技術(shù)取得突破。高端應(yīng)用產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)水平，節(jié)能效果更加明顯。LED城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)集中度逐步提高，產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)基本確立，一批龍頭企業(yè)競爭力明顯增強(qiáng)。研發(fā)平臺和標(biāo)準(zhǔn)、檢測、認(rèn)證體系進(jìn)一步完善。
受此消息提振，昨日LED板塊跑贏大盤0.54個百分點，LED板塊昨日下跌1.06%。市場分析人士認(rèn)為，去年以來，LED行業(yè)有了一系列的政策支持，去年5月廣東省推廣使用LED城市亮化照明工程產(chǎn)品實施方案中提出計劃將在三年內(nèi)普及LED公用城市亮化照明工程，去年10月起國內(nèi)開始全面禁止超過100瓦的白熾燈進(jìn)口和銷售，今年1月中旬福建省也開始推動LED產(chǎn)品普及應(yīng)用。隨著此次規(guī)劃的出臺和各省市LED城市亮化照明工程推廣措施的普及和實施，LED城市亮化照明工程產(chǎn)品的市場占有率和規(guī)模將進(jìn)一步提高。
昨日LED板塊49只上市交易的個股中，上漲的個股有11只，占該板塊個股總數(shù)的22.45%。漲幅靠前的個股有士蘭微(5.28%)、華微電子(4.52%)和雷曼光電(4.38%)等3只個股昨日上漲超過4%。
從資金流向來看，昨日LED板塊有12只個股受到機(jī)構(gòu)資金的青睞，累計大單凈流入7509.14萬元。其中，大單資金凈流入超過1000萬元的2只股票分別為：華微電子(4810.07萬元)、歌爾聲學(xué)(1306.27萬元).
值得注意的是，目前我國城市亮化照明工程用電約占全國用電量的13%左右，推廣使用高效城市亮化照明工程產(chǎn)品，提高城市亮化照明工程用電效率，節(jié)能減排潛力很大。我國從1996年啟動實施綠色城市亮化照明工程工程，2008年開展財政補貼高效城市亮化照明工程產(chǎn)品推廣工作，2009年印發(fā)了《半導(dǎo)體城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》，2011年發(fā)布了“中國逐步淘汰白熾燈路線圖”，推動城市亮化照明工程產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、持續(xù)發(fā)展。據(jù)測算，若將我國全部在用的白熾燈替換成節(jié)能燈，每年可節(jié)電480億千瓦時，相當(dāng)于減排二氧化碳近4800萬噸，若進(jìn)一步更換為LED城市亮化照明工程產(chǎn)品，將帶來更大的節(jié)能效果。
國際方面，近幾年，全球LED城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年增長率保持在20%以上。據(jù)統(tǒng)計，2010年全球城市亮化照明工程市場規(guī)模為1340億美元，其中LED城市亮化照明工程市場約50億美元，占全球城市亮化照明工程市場份額3.7%左右。到2020年全球城市亮化照明工程市場規(guī)模將超過1500億美元，LED城市亮化照明工程市場有望達(dá)到750億美元，占全球城市亮化照明工程市場份額50%。目前，美國、日本在LED芯片等核心器件方面具有競爭優(yōu)勢；歐洲在汽車城市亮化照明工程及功能性城市亮化照明工程方面具有競爭優(yōu)勢；我國臺灣地區(qū)LED芯片制造、封裝的產(chǎn)能最大；韓國憑借大企業(yè)戰(zhàn)略顯現(xiàn)出后發(fā)優(yōu)勢。
《半導(dǎo)體城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》主要目標(biāo)包括：到2015年，60W以上普通城市亮化照明工程用白熾燈全部淘汰，市場占有率將降到10%以下，其他節(jié)能燈、LED燈等城市亮化照明工程產(chǎn)品市占率進(jìn)一步提升。LED城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長30%左右，2015年達(dá)到4500億元(其中LED城市亮化照明工程應(yīng)用產(chǎn)品1800億元).LED芯片國產(chǎn)化率80%以上。
方正證券認(rèn)為，規(guī)劃明顯對國家未來幾年城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)做了行業(yè)結(jié)構(gòu)、市場規(guī)模和技術(shù)水平等多方面的規(guī)劃，并且提出了目標(biāo)。對節(jié)能燈和LED城市亮化照明工程行業(yè)都產(chǎn)生利好。產(chǎn)業(yè)鏈上，前期產(chǎn)能過剩現(xiàn)象逐步向中游延伸，上游芯片和下游終端產(chǎn)品的議價能力相對良好，也因此更看好產(chǎn)業(yè)鏈兩端環(huán)節(jié)。而規(guī)劃內(nèi)也提到將進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)和加強(qiáng)龍頭企業(yè)的競爭實力，對于行業(yè)龍頭來說將更為受益。因此建議積極關(guān)注以下行業(yè)龍頭標(biāo)的：三安光電、陽光城市亮化照明工程。
瑞銀證券在最新的研發(fā)報告中指出，《半導(dǎo)體城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》對行業(yè)是整體性利好，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望企穩(wěn)回升。未來地方政府的LED政策扶持更加有章可循，在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，LED產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度有望企穩(wěn)回升；預(yù)計LED城市亮化照明工程應(yīng)用板塊短期受益程度最高，推薦芯片技術(shù)提升的德豪潤達(dá)。(證券日報)
LED產(chǎn)業(yè)規(guī)劃:產(chǎn)值年增30% 2015年4500億
國家發(fā)改委、科技部等多個部委今天聯(lián)合發(fā)布《半導(dǎo)體城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》?！兑?guī)劃》中稱，到2015年，LED關(guān)鍵設(shè)備和重要原材料實現(xiàn)國產(chǎn)化，重大技術(shù)取得突破。高端應(yīng)用產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)水平，節(jié)能效果更加明顯。LED城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)集中度逐步提高，產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)基本確立，一批龍頭企業(yè)競爭力明顯增強(qiáng)。研發(fā)平臺和標(biāo)準(zhǔn)、檢測、認(rèn)證體系進(jìn)一步完善。
第一，節(jié)能減排效果更加明顯，市場份額逐步擴(kuò)大。
到2015年，60W以上普通城市亮化照明工程用白熾燈全部淘汰，市場占有率將降到10％以下；節(jié)能燈等傳統(tǒng)高效城市亮化照明工程產(chǎn)品市場占有率穩(wěn)定在70％左右；LED功能性城市亮化照明工程產(chǎn)品市場占有率達(dá)20%以上。此外，LED液晶背光源、景觀城市亮化照明工程市場占有率分別達(dá)70%和80%以上。與傳統(tǒng)城市亮化照明工程產(chǎn)品相比，LED道路城市亮化照明工程節(jié)電30%以上，室內(nèi)城市亮化照明工程節(jié)電60%以上，背光應(yīng)用節(jié)電50%以上，景觀城市亮化照明工程節(jié)電80%以上，實現(xiàn)年節(jié)電600億千瓦時，相當(dāng)于節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤2100萬噸，減少二氧化碳排放近6000萬噸。
第二，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，重點企業(yè)實力增強(qiáng)。
LED城市亮化照明工程節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長30%左右，2015年達(dá)到4500億元（其中LED城市亮化照明工程應(yīng)用產(chǎn)品1800億元）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，建成一批特色鮮明的半導(dǎo)體城市亮化照明工程產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。形成10-15家掌握核心技術(shù)、擁有較多自主知識產(chǎn)權(quán)和知名品牌、質(zhì)量競爭力強(qiáng)的龍頭企業(yè)。
第三，技術(shù)創(chuàng)新能力大幅提升，標(biāo)準(zhǔn)檢測認(rèn)證體系進(jìn)一步完善。
LED芯片國產(chǎn)化率80%以上，硅基LED芯片取得重要突破。核心器件的發(fā)光效率與應(yīng)用產(chǎn)品的質(zhì)量達(dá)到國際同期先進(jìn)水平。大型MOCVD裝備、關(guān)鍵原材料實現(xiàn)國產(chǎn)化，檢測設(shè)備國產(chǎn)化率達(dá)70％以上。建立具有世界先進(jìn)水平的研發(fā)、檢測平臺和標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證體系。
三安光電：LED龍頭產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張 太陽能或成新亮點
事件：
公司今日發(fā)布中報：公司實現(xiàn)銷售收入3.645億元，完成利潤總額2.56億元，實現(xiàn)凈利潤2.02萬元。與上年同期相比，銷售收入增長了69.18%、利潤總額增長了287.78%、歸屬于上市公司股東的凈利潤增長了257.19%。扣除非經(jīng)常新?lián)p益后的凈利潤為9942萬元，同比增長92.9%。計入當(dāng)期損益的政府補助合計1.346億元。
點評：
LED產(chǎn)品市場需求旺盛，產(chǎn)品價格穩(wěn)定。在LED芯片需求大幅增長的環(huán)境下，公司不斷擴(kuò)充產(chǎn)能，業(yè)績在2010年上半年實現(xiàn)了快速增長，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。毛利率提升至43.5%，期間費用率穩(wěn)中有降。
天津三安正式投產(chǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)充1.1倍。公司在2009年度非公開發(fā)行3150萬股募集資金約8億元投資建設(shè)天津三安LED項目，目前已經(jīng)正式投產(chǎn)。公司已經(jīng)形成廈門、天津兩大產(chǎn)業(yè)基地布局，合計擁有37臺MOCVD設(shè)備。
通過定向增發(fā)投資安徽三安光電。公司于奇瑞汽車合資成立了蕪湖安瑞廣電，將主要從事LED封裝、汽車城市亮化照明工程燈具等業(yè)務(wù)。在公司與蕪湖市政府簽訂的LED產(chǎn)業(yè)化合作協(xié)議中約定項目總投資120億元，購置MOCVD設(shè)備200臺，其中一期60億元，購置MOCVD設(shè)備100臺。目前公司已向國外設(shè)備商訂購MOCVD設(shè)備107臺。項目預(yù)計達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)超高亮度LED紅、黃、藍(lán)、綠光外延片530萬片，芯片1,170億粒的生產(chǎn)能力。
風(fēng)險提示：市場競爭風(fēng)險，國內(nèi)LED企業(yè)眾多，同時要面對海外企業(yè)的競爭。技術(shù)風(fēng)險，LED技術(shù)壁壘較高，國外領(lǐng)先電子顯示屏與亮化工程產(chǎn)品工廠通過專利屏障保持競爭力，公司需要在研發(fā)不斷投入。
投資建議：公司LED產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，同時聚光太陽能業(yè)務(wù)有望形成新的增長點。對公司業(yè)績長期看好，預(yù)測如下，給予"增持"評級。（宏源證券 李坤陽）
聯(lián)創(chuàng)光電：股權(quán)轉(zhuǎn)讓提升盈利 具有極大空間
8月2日，聯(lián)創(chuàng)光電公告江西省人民政府同意公開掛牌出讓公司控股股東江西省電子集團(tuán)公司全部股權(quán)，并且披露了轉(zhuǎn)讓條件等相關(guān)事項。其中受讓條件中要求，受讓股權(quán)后10年內(nèi)不讓渡控制權(quán)，保持電子集團(tuán)核心人員穩(wěn)定，管理團(tuán)隊5年內(nèi)保持穩(wěn)定，最為關(guān)鍵的是要求受讓方在取得控制權(quán)內(nèi)5年，通過不同的融資渠道為電子集團(tuán)籌集資金28億元，前三年投入電子集團(tuán)的LED、線纜和專用通信項目資金10億元以上，5年內(nèi)銷售收入超過100億元。
此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓打破了國有控股卻無力扶植上市公司的尷尬局面，有望成為上市公司快速發(fā)展的"破冰之旅"。對于受讓方的要求中雖然只是提出要在3年發(fā)展電子集團(tuán)的三項重點業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)完全映射到公司的主營業(yè)務(wù)中來，政府此次轉(zhuǎn)讓的目的首先是要發(fā)展上市公司的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)；其次，未來發(fā)展電子集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)的近18億資金也為公司儲備更為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和項目，相較于2009年11億的銷售額，其100億的銷售目標(biāo)更是為公司的發(fā)展提升了巨大的戰(zhàn)略空間。
7月14日，公司還發(fā)布公告，上半年公司業(yè)績同比大幅上升，預(yù)計2010年上半年度實現(xiàn)的凈利潤同比增長超過700%。一方面由于公司去年同期的凈利潤基數(shù)較低的原因，同時，更為重要的是公司產(chǎn)品的盈利能力逐漸恢復(fù)，產(chǎn)品綜合毛利率觸底回升。從公司公布的1個季報看，單季度盈利接近2200萬，是最近3年公司單季度盈利的高點，同時銷售毛利率同比提升近4%，扣除掉軍品高毛利率年底結(jié)算因素的影響，公司的電子類設(shè)備的盈利能力逐步提升，趨向于行業(yè)平均水平。
公司的LED項目盈利能力略低于行業(yè)平均水平，未來技改有望繼續(xù)提升公司盈利能力。目前，公司的LED項目毛利率不足20%，同類型上市公司士蘭微、三安光電等毛利率接近40%。公司的項目處于整個LED產(chǎn)業(yè)鏈的下游，導(dǎo)致公司盈利能力低于市場平均水平，也正是由于大股東無力扶植致使投資不足，此次改換門庭之后，隨著對公司投資的增加，公司現(xiàn)有資產(chǎn)盈利能力仍具極大提升空間。（宏源證券 荀劍）
士蘭微：積極看好LED業(yè)務(wù) 買入
今年6臺新采購設(shè)備將獲得補助 公司今年6月向AIXTRON新訂購6臺MOCVD設(shè)備，據(jù)了解，訂購設(shè)備均為AIXTRON最新設(shè)備，每臺設(shè)備每爐可生產(chǎn)55片2英寸/13片4英寸外延片。6臺設(shè)備中，預(yù)計今年11月第一臺設(shè)備到貨，其余5臺明年1季度到貨，即6臺設(shè)備均在資助范圍之內(nèi)，資助總金額應(yīng)為652萬美元(6臺設(shè)備總價款1630萬美元)，約4434萬元人民幣。
白光LED開發(fā)正在積極準(zhǔn)備中 公司目前已在積極準(zhǔn)備白光LED芯片的開發(fā)，采用藍(lán)光LED激發(fā)熒光粉的方法制作白光LED。據(jù)了解，公司正與Veeco洽談MOCVD設(shè)備采購，一方面是為白光LED開發(fā)做準(zhǔn)備，另一方面也可以與公司現(xiàn)采購的AIXTRON設(shè)備做性能對比，為后續(xù)設(shè)備采購提供參考。我們預(yù)計2010年公司將向Veeco采購2臺MOCVD設(shè)備，也將享受政府資助。
遞延收益確認(rèn)將提升公司業(yè)績 公司此次享受到財政資助購買MOCVD設(shè)備并非業(yè)內(nèi)首次，三安光電、乾照光電在蕪湖、揚州均享受到相似政府資助。預(yù)計該次財政資助將以遞延收益計入公司利潤表(參考乾照光電2000萬元設(shè)備采購補貼會計處理辦法)。假設(shè)MOCVD設(shè)備使用年限10年，僅考慮目前6臺新購設(shè)備采購金額，則每年公司盈利將增加443.4萬元，按最新股本計算，提升每股收益約為0.01元。而后續(xù)MOCVD設(shè)備采購將進(jìn)一步提高業(yè)績，假設(shè)每臺設(shè)備采購價2000萬元，則資助金額為800萬元/臺，仍采用10年使用年限計算，則每年增加遞延收益80萬元，相應(yīng)增厚EPS為0.002元。
風(fēng)險因素 行業(yè)波動風(fēng)險，產(chǎn)能擴(kuò)張風(fēng)險，新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險。
盈利預(yù)測 我們預(yù)測2010-2012年士蘭微營業(yè)收入將達(dá)到14.66億元、20.09億元、24.94億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為2.47億元、3.53億元及4.81億元，按公司現(xiàn)有股本計算，對應(yīng)EPS為0.612、0.874及1.193元，維持公司"買入"評級。我們看好公司LED業(yè)務(wù)長期競爭力主要基于以下3點：準(zhǔn)確把握發(fā)展節(jié)奏，務(wù)實經(jīng)營深耕市場，高效管理豐富經(jīng)驗。此外，我們也看好公司分立器件業(yè)務(wù)，公司有望成為國內(nèi)最大的MOSFET器件供應(yīng)商。（湘財證券 江舟）
同方股份：新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展平穩(wěn) 目標(biāo)價26元
公司實現(xiàn)營業(yè)收入64.76 億元，同比增長13.75%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.50億元，同比減少20.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.32 億元，同比減少24.06%；扣除非正常性損益后的凈利潤3809.37 萬元，同比減少65.29%?；久抗墒找?.136 元，同比減少24.06%。
新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展平穩(wěn)
公司在物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、LED 城市亮化照明工程等熱點領(lǐng)域布局較早，上半年整體業(yè)務(wù)進(jìn)展平穩(wěn)，其中計算機(jī)業(yè)務(wù)增幅最大達(dá)37.23%。
維持"買入"的投資評級
我們預(yù)測公司2010 年、2011 年和2012 年全面攤薄EPS 分別為0.540 元、0.741 元和1.133 元，對應(yīng)2010 年、2011 年和2012 年動態(tài)市盈率分別為42.13 倍、30.68 倍和20.07 倍?？紤]到公司物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、LED 等重點業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿薮?，同時具備分拆上預(yù)期，維持"買入"的投資評級，12 個月合理目標(biāo)價格26.00 元。
風(fēng)險提示
LED 項目進(jìn)展慢于預(yù)期的風(fēng)險；計算機(jī)業(yè)務(wù)下滑過快的風(fēng)險。（廣發(fā)證券 惠毓倫）
福日電子：LED概念再顯威風(fēng) 綠色照片前景廣闊
公司是福建省電子信息產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)，掌控了LED核心技術(shù)，節(jié)能城市亮化照明工程點亮公司未來業(yè)績增長點，且公司存在資產(chǎn)整合的可能。
在節(jié)能減排政策的推動下，"低碳經(jīng)濟(jì)"獲得快速發(fā)展的機(jī)遇，尤其是綠色城市亮化照明工程更是備受政府的重視。近期新能源概念股持續(xù)活躍于資本市場上，如佛山城市亮化照明工程、孚日股份、雪萊特、風(fēng)帆股份、浙江陽光等今日再次逆勢走強(qiáng)。新能源作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下催生的投資機(jī)會，已經(jīng)成為市場的一條炒作思路。因此，建議關(guān)注福日電子，公司掌控LED核心技術(shù)，已成為市場中為數(shù)不多的LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，行業(yè)優(yōu)勢明顯。
掌控LED核心技術(shù)節(jié)能城市亮化照明工程點亮未來
公司擁有省級技術(shù)中心，是國家863計劃NC應(yīng)用示范單位及863NC聯(lián)盟的主要發(fā)起單位，具有較強(qiáng)的科研和技術(shù)開發(fā)能力，產(chǎn)品科技含量較高。公司掌控LED核心技術(shù)，已成為市場中為數(shù)不多的LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，行業(yè)優(yōu)勢明顯。資料顯示，公司與中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所及國投高科技創(chuàng)業(yè)公司聯(lián)合成立了福建福日科光電子公司。該公司將投資氮化鎵基高亮度芯片與發(fā)光器件項目，它借助中科院半導(dǎo)體研究所在氮化鎵基高亮度材料的強(qiáng)大技術(shù)實力，目前光電材料正成為公司重要的利潤增長來源。LED半導(dǎo)體城市亮化照明工程技術(shù)是典型的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向。公司成功研發(fā)出了LED 大功率路燈和滅蟲燈產(chǎn)品，目前大功率 150WLED 路燈產(chǎn)品已通過省內(nèi)多家檢測機(jī)構(gòu)測試，2009年10月已應(yīng)用于"十城萬盞"示范工程，安裝在福州金山建中小區(qū)道路進(jìn)行示范，現(xiàn)已形成批量生產(chǎn)能力；新產(chǎn)品殺蟲燈項目已經(jīng)申報國家和福建省采購目錄，并申請了多項專利，為該公司今后的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。同時，公司還加大封裝生產(chǎn)線的技改投入，不斷向LED城市亮化照明工程整個產(chǎn)業(yè)鏈延伸。因此，隨著綠色城市亮化照明工程的廣泛應(yīng)用，公司的LED產(chǎn)品市場需求穩(wěn)步上升，其綠色城市亮化照明工程產(chǎn)業(yè)前景將極為廣闊。（金證顧問 劉力）
佛山城市亮化照明工程：新能源汽車全產(chǎn)業(yè)龍頭 發(fā)展值得期待
碳酸鋰、動力電池項目正式啟動，全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭邁出堅實一步佛山城市亮化照明工程發(fā)布公告，與鹽湖集團(tuán)子公司鹽湖科技簽署了正式合作協(xié)議，共同開發(fā)青海鹽湖鋰資源；與國軒營銷正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓國軒營銷持有的合肥國軒高科動力能源有限公司(簡稱國軒高科)20%的股權(quán)。我們認(rèn)為，此舉標(biāo)志著佛山城市亮化照明工程打造新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)碳酸鋰項目和動力電池項目已正式啟動，未來在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的縱深發(fā)展值得期待。
依靠鹽湖集團(tuán)資源優(yōu)勢和吸附法提鋰技術(shù)，打造碳酸鋰龍頭企業(yè)碳酸鋰市場屬于寡頭壟斷市場，鹽湖資源和提鋰技術(shù)是壁壘，佛山城市亮化照明工程通過合資公司在技術(shù)和資源方面實現(xiàn)了快速突破。
技術(shù)：公司與專利技術(shù)公司華歐組建青海佛照鋰能源公司，華歐是吸附法提鋰技術(shù)，生產(chǎn)的碳酸鋰純度超過99.3%，。目前全球范圍內(nèi)只有3 家企業(yè)掌握該技術(shù)。資源：鹽湖集團(tuán)子公司鹽湖科技有碳酸鋰生產(chǎn)裝置120 臺，產(chǎn)能1 萬噸。鹽湖集團(tuán)擁4800 平方公里察爾汗別勒段鹽湖的開采權(quán)，每年排放約6000 萬平方米老鹵，可生產(chǎn)碳酸鋰接近8 萬噸。
我們認(rèn)為，佛照與鹽湖集團(tuán)正式協(xié)議的簽署，表明鹽湖集團(tuán)已經(jīng)認(rèn)可佛照的吸附法提鋰技術(shù)。利用現(xiàn)有技術(shù)和設(shè)備能夠?qū)崿F(xiàn)快速量產(chǎn)，我們預(yù)測2010-2012 年碳酸鋰產(chǎn)量分別為3000 噸、8000 噸和15000 噸，為佛照貢獻(xiàn)凈利潤0.06 億、0.16億和0.31 億元。由于鹽湖集團(tuán)鹵水資源豐富，未來碳酸鋰產(chǎn)能提升空間巨大。
我國新能源汽車市場啟動，碳酸鋰行業(yè)面臨新機(jī)遇目前我國新能源汽車推廣城市已擴(kuò)展到20 城，根據(jù)各城市上報發(fā)改委的新能源汽車推廣量規(guī)劃，2010-2012 年平均每城將推廣4500 輛新能源汽車，以此測算2012年我國新能源汽車保有量將達(dá)到9-10 萬輛。根據(jù)每輛新能源轎車10-15 公斤、客車100-150 公斤的碳酸鋰用量，2010-2012 年動力電池級碳酸鋰需求量將達(dá)到5500 噸左右，市場容量4.4 億元。
參股合肥國軒，進(jìn)入動力電池領(lǐng)域合肥作為首批私人購買新能源汽車試點城市，未來在新能源汽車推廣方面必將處于全國領(lǐng)先地位。佛照參股合肥國軒，將充分受益合肥本地的新能源汽車推廣。我們測算，2010-2012 年合肥國軒將為佛照貢獻(xiàn)EPS 分別為0.01 元、0.02 元和0.04 元盈利預(yù)測我們測算，公司2010-2012 年EPS 分別為 0.25 元、0.30 元和0.39 元。新能源業(yè)務(wù)將為公司貢獻(xiàn)EPS 分別為0.02、0.04 和0.07 元。我們認(rèn)為，佛照新能源汽車業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意圖大于短期業(yè)績貢獻(xiàn)，公司未來有望在動力電池和整車方面進(jìn)行擴(kuò)展，后續(xù)發(fā)展值得期待。（光大證券 王海生）
方大集團(tuán)：三大產(chǎn)業(yè)體系 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是亮點
投資亮點：
1、公司是國內(nèi)知名的大型高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)有節(jié)能環(huán)保、軌道交通設(shè)備和半導(dǎo)體城市亮化照明工程產(chǎn)業(yè)等三大產(chǎn)業(yè)體系，擁有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，且三大產(chǎn)業(yè)均符合國家的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，是我國節(jié)能減排行業(yè)的"領(lǐng)頭羊"，未來公司將大幅受益于國家低碳經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。
2、節(jié)能環(huán)保項目繼續(xù)保持優(yōu)勢公司開發(fā)的高科技節(jié)能環(huán)保幕墻成功應(yīng)用于我國首幢綠色奧運示范性建筑-清華大學(xué)超低能耗示范樓，該節(jié)能環(huán)保幕墻較普通幕墻可產(chǎn)生30%的節(jié)能效果。公司擁有124項幕墻產(chǎn)品專利，節(jié)能、環(huán)保等高端產(chǎn)品的市場影響力和競爭力日益增強(qiáng)。2009年，公司節(jié)能建筑幕墻銷售收入在2008年增長29.8%的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)銷售收入6.47億元，同比再增33.10%。
3、半導(dǎo)體城市亮化照明工程產(chǎn)業(yè)被稱為第四代城市亮化照明工程光源，具有節(jié)能、壽命長等優(yōu)異性能，可廣泛應(yīng)用于各種指示、裝飾、普通城市亮化照明工程燈等領(lǐng)域。方大集團(tuán)在我國率先進(jìn)軍半導(dǎo)體城市亮化照明工程產(chǎn)業(yè)，已形成一條從氮化鎵(GaN)基LED外延片、芯片、封裝、熒光粉到半導(dǎo)體城市亮化照明工程工程應(yīng)用產(chǎn)品開發(fā)、制造直至終端市場推廣應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，成功實現(xiàn)氮化鎵基半導(dǎo)體城市亮化照明工程外延片、芯片"中國造"，達(dá)到了世界先進(jìn)水平。公司的大功率高亮度半導(dǎo)體芯片作為半導(dǎo)體城市亮化照明工程的關(guān)鍵技術(shù)成果，被列為"十五"國家科技攻關(guān)計劃"半導(dǎo)體城市亮化照明工程產(chǎn)業(yè)化技術(shù)開發(fā)"重大項目。作為LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，公司受益于國家LED產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，核心競爭優(yōu)勢十分明顯。
陽光城市亮化照明工程：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級 買入
投資要點：
盈利調(diào)整及投資建議：公司所處的節(jié)能城市亮化照明工程子行業(yè)目前正在快速發(fā)展，符合全球所倡導(dǎo)的低碳、節(jié)能、環(huán)保之理念，在傳統(tǒng)城市亮化照明工程光源的替代上具有極大潛力。在相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的扶持下，未來市場容量巨大，發(fā)展前景廣闊?；诠旧习肽陿I(yè)績的提升略超預(yù)期，我們調(diào)高收入增速及毛利率。預(yù)計公司10、11、12年EPS分別為0.73、1.05、1.45元，對應(yīng)PE分別為33.44、23.16、16.80倍，調(diào)高至"買入"評級。（信達(dá)證券 張冬峰）
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